【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】2月20日，藥明合聯(lián)股價回調明顯，截止11:03分，該股漲幅7.36%，報價15.18港元，成交量151.21萬股，換手率0.13%。
 

　　天風證券近日發(fā)布研報稱，初次覆蓋藥明合聯(lián)，給予“買入”評級，看好業(yè)績長期快速增長。另預計公司2023至2025年收入分別為20.29/32.5/49.02億元人民幣(下同)，凈利潤分別為2.83/5.69/9.59億元，看好其處于快速成長階段。
 

　　據(jù)悉，藥明合聯(lián)背靠“藥明系”兩家頭部，是一家生物偶聯(lián)藥物CRDMO服務公司，公司可提供全面一體化的一站式CRDMO服務，包括生物偶聯(lián)藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯(lián)藥物相關連接子及有效載荷的發(fā)現(xiàn)、工藝開發(fā)及GMP生產(chǎn)。
 

　　該行認為，隨著公司賦能、跟隨并贏得分子策略進入成熟期，全球化品牌效應提升以及自有產(chǎn)能逐步釋放，公司的全球競爭力有望持續(xù)提升。
 

　　實際上，近年來，隨著全球范圍內(nèi)ADC創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲，整個市場正迎來高速發(fā)展。根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，全球ADC藥物市場規(guī)模預計將從2022年的79億美元增至2030年的647億美元，復合年增長率為30%。截至2023年3月31日，全球有222款ADC候選藥物已進入臨床階段，分別有130款、75款及17款處于I、II及III期臨床試驗，全球于2022年有57款ADC候選藥物進入臨床階段。在國內(nèi)，ADC藥物研發(fā)如火如荼，據(jù)券商不完全統(tǒng)計，目前中國已擁有全球數(shù)量居多的ADC藥物研發(fā)管線，并且自2022年以來已成為ADC藥物授權出海尤為密集的國家。
 

　　在國內(nèi)外ADC創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲、授權出海頻繁的背景下，ADC領域的“賣水人”也迎來了發(fā)展機遇。數(shù)據(jù)顯示，全球ADC外包服務市場于2022年達到15億美元，2018年至2022年的復合年增長率為34.5%，預計到2030年將大幅增長至110億美元，2022年至2030年的復合年增長率為28.4%。
 

　　藥明合聯(lián)作為ADC領域的“賣水人”的一員，已嘗到了“甜頭”。根據(jù)其財務數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，藥明合聯(lián)的營收分別為0.96億元(人民幣，下同)、3.11億元和9.90億元；同期的凈利潤分別為0.26億元、0.55億元、1.56億元；經(jīng)調整凈利潤(非國際財務報告準則下)分別為0.33億元、0.77億元和1.94億元。
 

　　此外，公司不久前發(fā)布了2023年正面盈利預告，預計2023年銷售收入增長超100%，凈利潤增長超80%。這一增長主要是因抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)行業(yè)的持續(xù)活躍發(fā)展以及公司在贏得項目方面的競爭優(yōu)勢。
 

　　公司還稱，公司2023年11月上市后獲得多個PPQ項目(生產(chǎn)工藝驗證項目，通常在商業(yè)生產(chǎn)規(guī)模下進行交付執(zhí)行)，并與多家專注于ADC開發(fā)的創(chuàng)新生物科技公司簽署技術合作項目。董事會對業(yè)務前景充滿信心，并將一如既往地專注于業(yè)務發(fā)展，幫助客戶開發(fā)和推進各項目生物偶聯(lián)項目。
 

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