【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】2024年下半年已經(jīng)正式開啟，接下來醫(yī)藥板塊行情如何？中信證券研報(bào)指出，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)加速進(jìn)入大破大立的新周期，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰下的整合、集中度提升、創(chuàng)新破卷等一系列趨勢(shì)也開始加速確立，同時(shí)也拉開了產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的新篇章。
 

　　該行建議，從橫向維度上，下半年圍繞以下幾條主線進(jìn)行布局：一、甄選集采后時(shí)代的贏家，從洗牌加速下整合并購(gòu)的頭部企業(yè)到部分集采受益的“光腳”企業(yè)；二、出海破局，強(qiáng)化走出國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的新增長(zhǎng)空間模式的破卷企業(yè)；三、行業(yè)去庫(kù)存周期結(jié)束，結(jié)合產(chǎn)品剛需性迎來價(jià)格拐點(diǎn)向上的上游原料等底部復(fù)蘇行業(yè)；四、依靠創(chuàng)新破卷，圍繞“創(chuàng)新爆款產(chǎn)品”取得突破，以及進(jìn)入回報(bào)期的真創(chuàng)新企業(yè)；五、國(guó)企改革等新政大潮下迎來積極變化的品牌企業(yè)；六、設(shè)備更新改造舉國(guó)體制新政下的板塊機(jī)遇。
 

　　就藥品板塊來看，該行從政策端、需求端、國(guó)際化等方面認(rèn)為板塊有望迎來貝塔行情。其中在政策端，醫(yī)保簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)則持續(xù)優(yōu)化，常態(tài)化集采下存量大品種影響大幅減小，國(guó)家醫(yī)保局探索新藥價(jià)格管理機(jī)制，北京、廣東等地紛紛出臺(tái)創(chuàng)新藥支持政策鼓勵(lì)高質(zhì)量創(chuàng)新。需求端，創(chuàng)新藥在國(guó)內(nèi)獲批進(jìn)入醫(yī)保后迅速放量，帶動(dòng)Pharma公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、部分biotech公司報(bào)表開始盈利，充分彰顯創(chuàng)新藥的市場(chǎng)商業(yè)價(jià)值。國(guó)際化方面，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海新里程，有望通過多元化模式充分兌現(xiàn)市場(chǎng)潛力。此外，2024 ASCO大會(huì)召開，國(guó)產(chǎn)新藥有望迎來重磅數(shù)據(jù)讀出，加上24H2眾多藥企和Biotech的多個(gè)潛在重磅催化。
 

　　醫(yī)療器械板塊方面，隨著反腐走向常態(tài)化，以及3月份《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》印發(fā)后，各省份陸續(xù)發(fā)文落實(shí)，有望拉動(dòng)需求持續(xù)釋放，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
 

　　有券商分析師表示，此次《方案》發(fā)布有利于醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)積極性將被激發(fā)，醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)容量及高端產(chǎn)品滲透率或?qū)⒌玫教嵘瑖?guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備賽道頭部企業(yè)有望憑借制造降本及產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲得更多市場(chǎng)。
 

　　據(jù)悉，目前大型醫(yī)療設(shè)備國(guó)內(nèi)每年新增市場(chǎng)大概600億元，本次大規(guī)模設(shè)備更新有望推動(dòng)市場(chǎng)增量再上一個(gè)臺(tái)階。
 

　　在此背景下，中信證券建議，從兩個(gè)角度挖掘機(jī)會(huì)。其中，短期看設(shè)備更新：一季度設(shè)備更新尚未完全落地，醫(yī)療機(jī)構(gòu)存在觀望情緒，二三季度政策有望落地實(shí)施，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)前低后高，全年高景氣無憂。遠(yuǎn)期則看大空間：關(guān)注具備持續(xù)創(chuàng)新能力，滲透率、市占率提升，逐步走向國(guó)際化的醫(yī)療器械企業(yè)，如CGM、ICL、電生理、神經(jīng)介入、骨科關(guān)節(jié)、角塑、種植牙、軟性內(nèi)窺鏡、大型影像設(shè)備、基因測(cè)序儀、低值耗材等細(xì)分行業(yè)。
 

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