【制藥網(wǎng) 市場分析】在當(dāng)下的大環(huán)境下，國資正成為中藥企業(yè)變革的重要變量。數(shù)據(jù)顯示，國資已成中藥行業(yè)重度參與者。如從醫(yī)藥行業(yè)及二級子行業(yè)來看，醫(yī)藥行業(yè)共有79家國資控股公司，其中中藥行業(yè)占比約28.8%。
 

　　此外，有數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)共有72家上市中藥企業(yè)(以申萬中藥行業(yè)分類為標(biāo)準(zhǔn))。截至2024年7月底，國有企業(yè)控股21家，占29%。值得一提的是，截至目前，國內(nèi)市值排在前面的10家中藥企業(yè)里有7家企業(yè)具有國資背景，其中，片仔癀、云南白藥、華潤三九、同仁堂、白云山和東阿阿膠則全部由國資控股，而這6家企業(yè)市值則排在前面6位。
 

　　國資入主中藥企業(yè)后，帶來了資金和政策支持，同時也完善了管理機(jī)制。有分析人士指出，在股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善考核激勵機(jī)制、優(yōu)化公司治理、整合資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、剝離非主業(yè)聚焦主業(yè)等多途徑的國企改革下，國資背景中藥企業(yè)有望通過外延+內(nèi)生式增長實(shí)現(xiàn)業(yè)績提升，通過提質(zhì)增效助力中藥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
 

　　以康恩貝為例，2020年7月該企業(yè)迎來國資入主以后，開始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及優(yōu)化資產(chǎn)，陸續(xù)剝離低效和無效資產(chǎn)，聚焦中藥大健康主業(yè)。其通過主動調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速發(fā)展非處方藥和健康消費(fèi)品等自我保健產(chǎn)品核心業(yè)務(wù)，驅(qū)動內(nèi)生增長情況。如珍視明本是康恩貝旗下一大IP，但為聚焦中藥主業(yè)，也為推動珍視明獨(dú)立上市?？刀髫愱懤m(xù)轉(zhuǎn)讓珍視明公司股權(quán)。
 

　　目前，康恩貝中藥大健康業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，占營收比重進(jìn)一步提升。如“康恩貝”牌腸炎寧系列等核心產(chǎn)品銷售增長，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)增加利潤等助力康恩貝盈利大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，2023年，康恩貝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.33億元，同比增長12.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.92億元，同比增長65.19%。
 

　　再如廣譽(yù)遠(yuǎn)，其自2021年山西國資入主后，內(nèi)控及銷售體系不斷優(yōu)化，推進(jìn)現(xiàn)款現(xiàn)貨，應(yīng)收賬款不斷下降，賬面現(xiàn)金持續(xù)提高，公司財務(wù)指標(biāo)持續(xù)改善。有機(jī)構(gòu)表示，國資入主后，廣譽(yù)遠(yuǎn)改革動力強(qiáng)勁，經(jīng)營走上正軌。公司各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，國資入主以來成果顯著，并期待更多改革動能釋放。數(shù)據(jù)顯示，2023年度，廣譽(yù)遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.84億元，同比上漲13.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9007.86萬元，順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2024年一季度業(yè)績延續(xù)向好趨勢，扣非歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)4849.4萬元，同比增長76.13%。
 

　　可見，國資入主成為中藥企業(yè)變革的重要推動力量，并為入主企業(yè)帶來更多內(nèi)生動力和活力。但是中藥行業(yè)企業(yè)為何受國資偏愛？
 

　　分析人士認(rèn)為，隨著人口老齡化，疾病譜變遷，以及國家頂層政策扶持、力推國際化等，中藥行業(yè)成長空間巨大，景氣度高。如根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年中藥板塊實(shí)現(xiàn)營收同比增長6.4%至3721億元；歸母凈利潤 同比增長38.6%至336億元。另有人士指出，中藥企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，同時分紅策略積極。以云南白藥為例，其自1993年上市以來，年年分紅，截至2023年累計現(xiàn)金分紅金額超240億元，其中2023年分紅金額達(dá)37.06億。

 

　　國有資本的注入不僅有助于中藥企業(yè)獲得政策和資金上的支持，還能夠推動其在創(chuàng)新發(fā)展、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面實(shí)現(xiàn)新突破。業(yè)內(nèi)表示，新一輪的國企改革將推動中藥行業(yè)迎來新的發(fā)展周期。據(jù)悉，近日華潤三九以62億元入主天士力也備受業(yè)界關(guān)注。業(yè)內(nèi)表示，華潤三九對天士力的收購，也是近年來中藥行業(yè)國資入主趨勢的延續(xù)。這也預(yù)示著天士力未來的發(fā)展戰(zhàn)略或?qū)⒂瓉硇碌恼{(diào)整，同時這也將為天士力帶來新的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
 

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