【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】又一家藥企轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所,曾于2021年、2023年兩次申請于科創(chuàng)板上市,但均無果而終。近日,長風藥業(yè)向港交所遞交上市申請,聯(lián)席保薦人為中信證券、招銀國際。
根據(jù)招股書顯示,長風藥業(yè)專注于呼吸系統(tǒng)疾病領(lǐng)域藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前,公司已有五款商業(yè)化產(chǎn)品,包括吸入液體制劑CF017、CF036、CF038、GW006以及鼻噴霧劑CF018。
不過從長風藥業(yè)的業(yè)績來看,公司營業(yè)收入依賴于產(chǎn)品CF017,數(shù)據(jù)顯示,2021年-2023年以及2024年上半年,長風藥業(yè)CF017分別實現(xiàn)營收2983.2萬元、3.36億元、5.48億元和2.8億元,占營收的比重分別為71.1%、96.2%、98.4%和96.8%。但是業(yè)內(nèi)人士表示,該產(chǎn)品是一款仿制藥,面臨集采降價風險。
此外,公司目前尚存在大額累計虧損,截至2024年6月30日,累計虧損額為8.26億元。
據(jù)悉,2023年6月,長風藥業(yè)科創(chuàng)板上市申請獲得上交所受理,隨后,上交所對長風藥業(yè)出具了相關(guān)審核問詢函。今年6月,長風藥業(yè)及其保薦人撤回發(fā)行上市申請,上交所終止其發(fā)行上市審核。
根據(jù)梳理,不少企業(yè)曾在科創(chuàng)板“折戟”以后,轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。如除了長風藥業(yè)外,軒竹生物近日也向港交所遞交上市申請。據(jù)悉,軒竹生物曾于2022年申請于科創(chuàng)板上市,經(jīng)過兩輪問詢之后,上交所上市審核委員會在2023年3月決定暫緩審議,公司最終于2024年5月選擇主動撤回科創(chuàng)板上市的申請。
此次沖擊港交所,軒竹生物已擺脫0營收的尷尬處境,KBP-3571(安奈拉唑鈉腸溶片)已成功步入商業(yè)化階段。然而,質(zhì)子泵抑制劑(PPI類藥物)市場早已紅海一片,成為減量市場。另外兩款核心產(chǎn)品的市場前景同樣不容樂觀,市場中不乏已上市品種以及強力在研競品。整體來看,軒竹生物接近商業(yè)化的在研管線存在典型的泛泛創(chuàng)新特征,公司未來的增長天花板或較低。
此外,派格生物也曾準備在科創(chuàng)板上市,計劃募資25.38億元,但在2022年4月IPO終止。今年2月,派格生物再向港交所主板提交上市申請。
資料顯示,派格生物迄今仍無商業(yè)化產(chǎn)品。從在研管線看,長效GLP-1受體激動劑PB-119單藥及聯(lián)合二甲雙胍用于治療2型糖尿病的NDA申請已提交并于2023年9月受理,是距離商業(yè)化近的管線。而其余各適應(yīng)癥及其他在研管線均處于早期臨床或臨床前研究階段。
由于無產(chǎn)品,無營收,派格生物長期虧損,自2018年以來,派格生物累計虧損近10億元。成立至今,公司融資輪次已到E輪,累計募資額超14億元。
有分析人士指出,派格生物兩次針對是否已開展阿爾茨海默病的臨床前研究這一問題表述并不清晰,且在港股招股書在研管線示意圖中,公司未披露相關(guān)研發(fā)情況。拋開信息披露中存在的“擦邊”現(xiàn)象,單就市場角度而言,派格生物的未來或仍難言樂觀。
業(yè)內(nèi)表示,不少曾擬在A股上市的企業(yè)選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所,這一現(xiàn)象背后的原因主要包括:A股市場的審核周期較長,排隊時間較長,導致企業(yè)上市時間不確定;而港股市場則具有較為靈活的上市制度和較快的審核速度,能夠更快地滿足企業(yè)的融資需求。此外,港股市場對新興行業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)更為包容,能夠為這些企業(yè)提供更為廣闊的融資平臺和更高的估值。
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